投资小项目电力项目投资的风险分析

投资小项目电力项目投资的风险分析

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(1)呼和浩特电力局新城分局，内蒙古呼和浩特010050；

2.中国石油呼和浩特石化公司，内蒙古呼和浩特010070) 

收件人:

分析了电力项目投资、建设和运营各个环节中各种风险的概念和本质、形式和内容、产生和发展，阐述了电力市场和电力项目投资过程中风险和风险管理的概念、类型和理论，特别分析了电力项目投资的特点、存在的风险、风险的成因和影响，并在风险分析的基础上探讨了电力项目投资、建设和运营过程中的风险。

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关键词:电力工程；

投资风险；

电力市场

中国图书馆分类号:F416.61文献识别码:A文号:1007—6921(20xx)11—0055—02

随着电力投资体制改革的深入，放松管制，发电、输电、配电、售电垂直一体化体制被分割；

决策权下放，投资主体多元化，实现“厂网分离，网上招标”的产业组织形式。由于引入新的投资和经营主体，由市场主体、要素市场、电力供需特殊性、竞争机制缺失、人为市场分割、监管不力等问题引发的投资分析日益突出。

1电力项目的风险特征

1.1电力项目投资风险

1.1.1电力项目前期可能导致投资风险，造成投资损失:①情况不明，仓促决策。这种情况在前期工作中时有发生，拟建项目没有严格按照决策程序进行全面细致的分析论证。之所以跟不上，不是基于可行性研究报告和评估结论，而是其他方面的考虑。②方法不当，估计错误。这种情况并不少见，如投资额的估算、市场需求的预测、项目投入产出价格(电价)的选择等。在这方面，由于通货膨胀处理不当、预测方法不当、价格选择不当，导致投资额和项目成本效益的估算与实际情况偏差较大，直接影响项目决策的正确性。

1.1.2电力建设项目实施阶段导致投资风险和投资损失的因素:①工期进度。电力建设项目能否按计划工期顺利进行，直接影响投资效益。因投资早、收益早而延误工期，意味着资金的损失，不仅增加了项目支出，更重要的是延误了投资见效、盈利的时间。②工程质量和设备质量。工程设备出现任何质量问题，首先会影响进度，工程返工，需要维修或更换，必然会增加施工成本。

1.1.3电力项目运营阶段可能导致投资风险和投资损失的因素:①经济环境的变化。市场需求和供给的变化会影响电力项目的预期收益。比如电价下降，生产资料和燃料成本上升等。②人员素质和培训。缺乏训练有素的专业人员和劳动力是许多项目不能充分发挥其应有的经济效益的原因。设备和技术需要掌握和利用，忽视人员培训和素质提高是运营期效益差的主要原因之一。③完善合理的管理制度。电力建设项目转入正常生产期后，其生产过程相对稳定，许多任务周期性重复。在这一阶段，建立和完善合理有效的管理体系非常重要，管理不善是项目建成后投资效益差的另一个重要原因。

2电力项目投资风险的一般规律

电力投资风险与开发序列中三个阶段的风险构成有关，即开发前期风险，即从项目立项到国家主管部门批准立项阶段存在的风险；

建设期风险，即从项目启动到机组商业运行的风险；

运营阶段风险是指电厂投入商业运营、进入市场后存在的风险。

虽然电力项目的投资风险是不确定的，但它也遵循风险投资的一般规律，主要包括:

2.1风险收益对称定律

即电力项目开发的高利润总是伴随着高风险。电力开发项目风险越大，项目开发越成功，就越能获得市场垄断地位。而低风险只能带来低收益。如果你想获得更多的利润，你必须承担更多的风险。比如，为了降低自身在运营中的风险，项目投资方之一可以采取合作的方式进行投资，即获得固定回报。但这样一来，如果项目运营良好，其超额利润将被其他股东分享，因此风险承担份额的减少是以收益份额的减少为代价的。

2.2风险安全栅栏法

对于高风险投资项目，在项目完成之前，其风险构成反向障碍，这是消极的一面。项目一旦完成，风险就会成为阻止竞争对手进入的屏障，是对成功的一种安全保障。所以，风险就像一道篱笆，跨过之前是障碍，跨过之后就成了防线。

2.3权衡的风险决策法

传统的决策理论和实证分析总是以项目的预期利润率作为选择的依据，但这并不是投资电力项目时的唯一依据。决策者在对新项目进行投资决策时，不仅要考虑逾期利润率，还要考虑风险，权衡风险与收益。对于一些保守的决策者来说，虽然有些项目收益很高，但也会因为风险太大而放弃项目。

2.4项目投资不确定性定律

由于电力项目周期长，开发过程中存在很大的不确定性，如设备价格变化、贷款利率变化、设计变更、国家政策调整等。，所以很难准确估计其开发建设的总投资，实际结果往往是悲观的，即实际投资大于预算投资。

3电力项目的市场风险

电力项目投资属于风险相对较小的投资，但其一次性投资巨大，投资回收期相对较长。然而，随着电力工业的快速发展、投资渠道的多元化和电力市场竞争的日益激烈，电力项目在运营过程中由垄断转为竞争，市场风险日益增大。对于发电企业来说，市场可以分为原料供应市场、发电市场和用电市场。目前，发电企业上游市场的原材料市场基本实现了市场化，出现了很多发电市场，其垄断性逐渐降低。与发电相比，用电市场仍然是单一的买方市场。所以作为一个市场，交易中存在公平公正的问题。我们主要从发电市场、用电市场和交易公平性方面分析市场风险:

3.1电力市场风险

电作为一种二次清洁能源，给人们的生活和工作带来了极大的便利，但同时，与其他能源相比，它又有不能储存的缺点。因此，售电量很大程度上取决于电力市场的水平，国民经济的增长速度决定了电力需求的增加。但售电需要复杂的电网结构，较大的投资额度，复杂的居民用电网络，极大地制约了售电。此外，由于电力的特殊性，电力行业在拓展市场方面受到限制。因此，一个地区的工农业发展程度和居民用电水平直接决定了当地的售电情况，可见售电的被动性强于主动性。由于上述原因，在投资电力项目之前，必须对当地电力市场和电网的现状进行良好的调查和可行性研究，以防止项目建成后因用电负荷不足而无法发挥其预期效益。

3.2发电市场风险

与其他行业一样，发电项目投资也存在来自同行业其他发电企业竞争的市场风险。由于电力行业的特殊性，发电企业之间在产品性能、质量和服务上基本不存在竞争。唯一的竞争就是上网电价。对于新建发电项目，电价的主要成本来自还贷，与前期投产的电厂相比没有优势。因此，投资发电项目只能利用新技术、新产品和大机组，同时提高一次能源利用率，充分利用国家能源政策，努力提高运行时间，从而增强自身竞争力。

3.3改革带来的市场风险

随着电力改革的深入，实行厂网分开、竞价上网的新运行机制。目前电力系统是五大电力集团、七个省公司、八个电网的封闭运行模式。五大电网互不连通，地区和省份的自我平衡导致严重的自我保护、市场分割和地方高度垄断。审批制下“AG更高，一厂一价”的电价政策，造成了电价种类繁多，差别太大，过高。

到目前为止，传统的电价审批方式将进行改革，网上竞价的推广将推动电价改革。如何降低新建发电项目的电价来参与竞争，保证自身的市场份额，将是投资者在投资电力项目时必须慎重考虑的重要因素之一。

4电力项目的管理风险

根据项目进展阶段，电力管理可分为项目前期、建设阶段、生产经营阶段、技术改造后期或资产清算阶段。每个阶段都有资金管理、设备技术管理、人才管理。

电力项目管理的风险主要是管理机制的风险，包括用人机制、分配机制和各种内部管理制度。机制选择不当造成了管理上的诸多困难，使得企业内部管理不畅，外部环境不畅。电力项目的前期管理，在计划经济时期，一切由国家计划，风险小。走向市场经济后，电力项目的前期管理变得重要，从可行性研究、论证到项目立项的各个环节都存在决策风险。建设期间，从设计到施工，从设备选型到安装，从分步调试到整体正式投产，每个环节不仅存在决策风险，还存在资金使用不当、短缺或损失的风险。在此期间，风险往往会产生很大的影响，甚至影响到该电力项目在运营过程中的整体效益。

生产阶段的管理风险主要是机制、人才、技术等带来的风险。企业的机制在某种程度上可以说关系到企业的生命。好的企业机制会让企业兴旺发达，坏的机制会让有前途有前途的企业衰败破产。不仅会对企业经营造成严重影响，决策层也不能根据情况及时做出调整，改变与企业经营不相适应的机制，给企业造成不应有的损失。在电力项目管理中，人的管理非常重要。用人不当还会给企业带来经营风险，影响项目的投资效益，甚至有破产的风险。原因是大部分电力企业还没有投产。电力企业尤其是发电企业一旦全面走向市场，其经营活动涉及人、财、物、产、供、销等各个方面，其中用人机制尤为重要，从管理层到一般员工。

5电力项目的政策风险

电力项目政策性风险是指电力投资项目所在地区因相关政策或政策变化导致项目失败的可能性。如国家贸易政策、国家投资政策、国际直接投资政策、国有化政策和产业政策。这些政策变化或者政策执行不彻底，都会给投资者带来巨大的损失。

比如二滩水电站，国家投资330亿元巨资建设的二滩水电站，正面临着巨大的资源浪费。二滩水电站是中国迄今为止建成的最大的水电站。据了解，二滩水电站自一九九八年八月首台机组开始发电以来一直亏损，两年多来累计亏损十二点五亿元。

二滩水电站总装机容量330万千瓦，自发电以来可提供320亿千瓦小时的电力。实际上网上的电只有137亿kW·h，57亿度电白白扔掉了。这意味着贷款建设的二滩面临巨大的浪费和损失。我们称之为‘政策失败’或‘计划失败’。" 

【参考文献】

[1]傅嘉吉。工业经济[m]。北京:清华大学出版社，20xx年。

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[4]马家明。金融风险管理大全[M]。北京:

中国金融出版社，1994。.

何鸿铭。投资项目可行性研究与经济评价手册[M]。北京:中国地震出版社，2000。

[6] [ZK (]王新茂。20xx中国电力市场的分析与研究[M].北京:中国电力出版社，20xx年。

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